云岭水，南北自分流。触目澜翻飞雪浪，赴溪盘屈转琼钩。呜咽不胜愁。
归去客，征骑远闽州。路入江南春信未，日行北陆冷光浮。还揽旧貂裘。
《古今词话》引陈子宏曰：“东坡为词诗，稼轩为词论。”翻开一编《梁溪词》，触目尽多议论。如《望江南，“新酒熟，……”》云：“顾我老方齐物论，与君同作醉乡游。”《念奴娇·汉武巡朔方》云：“中华强盛，坐令夷狄衰弱。”《念奴娇·宪宗平淮西》云：“晚唐姑息，有多少方镇，飞扬跋扈。”伯纪以一代政治家、军事家，将他的识见，组织入歌词中，实已开议论入词之先河。但是这里选的《望江南·过分水岭》，在《梁溪词》中却风标独树，全然一派委婉、流丽，顿挫、沉郁，的确是抒情佳构。
《望江南·过分水岭》共二首。公元1119年（宣和元年），京师大水，李纲上疏言事忤上意，被贬谪监南剑州沙县税务。公元1125年（宣和七年）奉诏还。《望江南·过分水岭》词第一首的开头说：“征骑远，千里别沙阳。”说明此词即是此次北还途中所作。分水岭在福建崇安县界，山岭峻阻，水流南北两分。其南有分水关，为入闽第一大关。写作此词时，李纲当已通过了分水关而登上了险峻的分水岭。看到了“云岭水，南北自分流”的实际景象，不然是写不出下面“触目澜翻飞雪浪，赴溪盘屈转琼钩”的妙句的。“琼钩”本指未圆的月亮。庾信《灯赋》云：“琼钩半上，若木全低。”即其例。李纲此处却又用如银的新月，来形容盘曲流转的溪水，诚是别开生面。无名氏《雨后山溪》诗云：“片片碎琉璃，映日耀眼明。”写的是这种景象，但是用“碎琉璃”来形容映日发光的山溪水，却不如李纲之“琼钩”一典用得生动、新奇。然而水流的潺潺汩汩，却勾起了词人心底的隐忧。李纲于公元1125年（宣和七年）诏还，此时北方的金人势炽，灭辽而并其地，随时都在谋划南侵。南宋在以蔡京为首的“六贼”把持下，科敛繁剧，连岁凶荒，到处都在燃烧着农民起义的烽火。所以词人耳中鸣响着的流水声，也在呜咽饮泣。
过片处“归去客，征骑远闽州”，看似平平，却承上启下，蕴涵着无限情思。闽州，本是词人的故乡，此时“征骑远闽州”，明明是离乡背井却言归去客，盖“归去”乃指汴京而言，此番归去，正不知有多少风波险恶在等待着他。“征骑”二字既是叙实，却又象征着此后仕途上的艰辛跋涉，而偏偏此际又当“日行北陆”的寒冬。“北陆”即廿八宿中的虚宿，日行于北陆，相当于夏历的十二月。《左传·昭四年》说：“古者，日在北陆而藏冰”，《疏》谓，于是之时，寒极冰厚，故取而藏之也。”所以，此情此境中的太阳光也令词人觉得只是一片“冷光”了。结句“还揽旧貂裘”的“揽”字，一作“览”。《梁溪词》作“揽”。揽者，撮持也。它前面的“还”字就是个表情态的副词。在这样凄怆的况味中，在这样凄冷的环境里，下意识地提了提身上的皮衣，还是那久经穿着，破旧了的。虽则辛酸，却未免寒伧。如作“览”字，它前面的“还”字就是个用作状语的动词。“还览”者，犹回顾也。此去汴京，前途未卜（所以说“路入江南春信未”），国家正多事之秋，回顾自己身上的破旧皮衣，提醒他此时还是一个被贬谪的迁客，心中有无限感慨。所以，作“览”字也可以讲得过去。
